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Baisse du pétrole (-1,9%). L’augmentation d’exportations de Brut du Moyen Orient redevient supérieur aux niveaux d’avant-guerre. De plus, la décision du G7 de libérer des stocks issus de réserves stratégiques apaise la situation d’approvisionnement.
Change : clôture à 1,1221, au plus bas depuis 17 mois en raison d’incertitudes politiques et économiques en UE (élections en Espagne, dette française).
Marché des huiles à Rotterdam :
– Soja : baisse de 10 $ €/T hier
– Colza et tournesol : le colza est soutenu par le pétrole, la demande en biocarburants et le retard de récolte au Canada. Le tournesol est pénalisé par les approvisionnements toujours perturbés en mer Noire.
Rebond technique du soja et hausse de l’huile (+1,85%).
Le rebond technique est soutenu par la hausse du real brésilien (qui décourage les ventes de fermiers brésiliens) et des inquiétudes sur la qualité du soja US après des pluies excessives dans le Midwest.
Selon l’USDA, 25% de la récolte de soja est réalisée aux Etats Unis au 04/10 (vs 33% en moyenne sur 5 ans).
La qualité de la récolte est jugée bonne à excellente à 57% (-1 point sur la semaine).
La parution du rapport USDA sur l’offre et la demande mondiale de soja est prévue vendredi 09/10.
Rebond des cours lundi, dans le sillon de la hausse de l’huile de soja à Chicago. Hausse de la palme mardi, porté par le pétrole brut plus ferme (+0,5%) et un ringgit faible.
En Malaisie, production de septembre record estimée à 2,10 Mt (+15,7% vs aout). Les exports sont en recul de -7,3% à 1,2 Mt.
La publication du rapport sur les données MPOB est prévues le 12 octobre.
Inde : importations de palme en septembre à un plus haut de 7 mois (810 000 t, +3,5%), compensant la chute des importations de tournesol (-36%, plus bas de 4 ans) liée aux perturbations en mer Noire.
Hier, l’euro a touché un plus bas de 17 mois en raison des incertitudes politiques en Europe (Espagne : élections anticipées le 29 nov. ; France : doutes budgétaires), et des rendements US au plus haut depuis 24 ans (10 ans à 5,33%).
La Fed réduit la possibilité de hausse de taux en octobre à ~22% après la publication des chiffres sur les créations d’emplois décevantes vendredi. Cependant, cette possibilité de hausse augmente à 84% en décembre.
Brésil : forte hausse du real et de la bourse (+7,7%) après le bon score du sénateur Bolsonaro au 1er tour de la présidentielle, perçu comme pro-consolidation budgétaire.
Les flux de brut du Moyen-Orient ont dépassé les niveaux d’avant-guerre fin septembre (>18 Mb/j selon Kpler), malgré les attaques continues de l’Iran sur les navires dans le détroit d’Ormuz.
Le G7 a donné son accord vendredi pour libérer 100 millions de barils de diesel et brut des réserves stratégiques. Mais la SPR américaine est tombée à 283 millions de barils, son plus bas depuis octobre 1982. Aramco estime qu’il faudrait 2 ans pour reconstituer les stocks.
OPEC+ : quotas de production maintenus pour novembre ; report de la revue des quotas 2027 en raison de la guerre au Moyen Orient et de son impact sur les installations pétrolières.
Yémen : les Houthis ont revendiqué des attaques sur l’aéroport de Riyad et une raffinerie Aramco à Rabigh.
En parallèle, offensive militaire de la coalition saoudienne à Hodeidah, près du détroit de Bab el-Mandeb.
Oil prices fell (-1.9 per cent). The increase in crude oil exports from the Middle East has once again exceeded pre-war levels. Furthermore, the G7’s decision to release oil from strategic reserves has eased the supply situation.
Exchange rate: closed at 1.1221, the lowest level in 17 months due to political and economic uncertainties in the EU (elections in Spain, French debt).
Rotterdam oilseeds market:
– Soya: down by $10 per metric tonne yesterday
– Rapeseed and sunflower: rapeseed is being supported by oil prices, demand for biofuels and the delayed harvest in Canada. Sunflower is being held back by continued supply disruptions in the Black Sea.
Technical rebound in soya and rise in soya oil (+1.85 per cent).
The technical rebound is being driven by the rise in the Brazilian real (which is discouraging sales by Brazilian farmers) and concerns over the quality of US soya following excessive rainfall in the Midwest.
According to the USDA, 25 per cent of the US soya bean harvest had been completed as at 4 October (compared with a five-year average of 33 per cent).
The quality of the crop is rated as good to excellent at 57 per cent (-1 percentage point over the week).
The USDA’s report on global soya bean supply and demand is due to be published on Friday 9 October.
Prices rebounded on Monday, following the rise in soya oil prices in Chicago. Palm oil prices rose on Tuesday, buoyed by firmer crude oil prices (+0.5%) and a weak ringgit.
In Malaysia, september production is estimated at a record 2.10 Mt (+15.7% vs august). Exports are down by -7.3% to 1.2 Mt.
The MPOB data report is due to be published on 12 October.
India: palm oil imports in September reached a 7-month high (810,000 t, +3.5%), offsetting the fall in sunflower oil imports (-36%, a 4-year low) linked to disruptions in the Black Sea.
Yesterday, the euro hit a 17-month low due to political uncertainties in Europe (Spain: snap elections on 29 November; France: budgetary concerns), and US yields at a 24-year high (10-year yield at 5.33 per cent).
The Fed has reduced the likelihood of a rate rise in October to around 22 per cent following the release of disappointing job creation figures on Friday.
However, the likelihood of a rate rise in December has risen to 84 per cent.
Brazil: sharp rise in the real and the stock market (+7.7 per cent) following Senator Bolsonaro’s strong showing in the first round of the presidential election, as he is seen as in favour of fiscal consolidation.
Crude oil flows from the Middle East exceeded pre-war levels at the end of September (>18 Mb/d according to Kpler), despite Iran’s ongoing attacks on ships in the Strait of Hormuz.
The G7 agreed on Friday to release 100 million barrels of diesel and crude from strategic reserves. However, the US Strategic Petroleum Reserve (SPR) has fallen to 283 million barrels, its lowest level since October 1982. Aramco estimates that it would take two years to replenish stocks.
OPEC+: production quotas maintained for November; the review of the 2027 quotas has been postponed due to the war in the Middle East and its impact on oil facilities.
Yemen: the Houthis have claimed responsibility for attacks on Riyadh airport and an Aramco refinery in Rabigh.
Meanwhile, the Saudi-led coalition is conducting a military offensive in Hodeidah, near the Strait of Bab el-Mandeb.