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Fitch dégrade les perspectives de la France à « négatives » vendredi soir, en raison de la détérioration de la dynamique de dette publique. Cela pèse sur l’euro et le climat européen.

Commission européenne (vendredi) : révision à la baisse de la production de maïs dans l’Union européenne 2026/27 à 47 millions de tonnes (contre 48,3 millions). Le tournesol est relevé à 9,7 millions de tonnes. Le colza inchangé à 19,4 millions de tonnes.

Semis de colza 2027/28 : Expana prévoit une baisse de 5% des surfaces européennes (6,1 millions d’hectares), principalement en raison de la sécheresse persistante en France.

Le soja a terminé quasi stable vendredi, mais a bouclé une troisième semaine consécutive de baisse. La pression de la récolte record américaine domine le marché, même si des achats à bon compte ont limité les pertes en séance.

Météo : des pluies sont prévues ce week-end et en début de semaine dans le Midwest, ce qui pourrait ralentir la fin de récolte (soja 79% récolté).

Export : deux ventes éclair vendredi totalisant 297 150 tonnes de soja américain vers des destinations inconnues (2026/27). Les ventes hebdomadaires de blé ont atteint un plus haut de la campagne (USDA).

Brésil : le réal continue de s’effondrer (pire semaine depuis 2008), rendant le soja brésilien très compétitif face au soja américain. Les ventes de producteurs brésiliens s’accélèrent. (Reuters).

Vendredi : l’huile de palme a rebondi de 1,43% après quatre séances de baisse, portée par les achats à bon compte, la hausse de l’huile de soja à Chicago, et la forte hausse du pétrole.
Bilan mensuel : l’huile de palme termine octobre en hausse de 1,56%, quatrième mois de hausse sur cinq, soutenue par les prix du pétrole et une demande export solide. Mais les stocks record limitent les gains.

Exports Malaisie (mois complet d’octobre) : en hausse de 45,4% par rapport à septembre (1,645 million de tonnes contre 1,132 million), tirées par la demande de l’Inde (+147%, sous-continent), et de l’Union européenne (+50%). En revanche, la Chine a moins importé que le mois précédent (-19%). (ITS Cargo Surveyor).

Euro/dollar : l’euro a terminé octobre en baisse de 1,7%, pire devise du G10 sur le mois. Facteurs : coûts de l’énergie, volatilité fiscale en France (dégradation Fitch vendredi), et divergence des politiques monétaires. L’euro touche un plus bas de 18 mois cette semaine.

Réal brésilien : pire semaine depuis 2008 (-7% environ depuis l’élection de Lula). Morgan Stanley ne prévoit plus de baisse de taux au Brésil la semaine prochaine (statu quo attendu).

Élections de mi-mandat américaines demain (3 novembre) : événement majeur de la semaine. Les sondages donnent une victoire démocrate probable au Congrès. Risque de volatilité accrue sur les marchés dans les jours qui viennent. Des déclarations de la Maison-Blanche indiquent qu’une action militaire contre l’Iran pourrait reprendre après les élections.

Émeutes à Francfort ce week-end. Pas d’impact direct sur les marchés agricoles mais cela pèse sur le sentiment européen.

Vendredi : le Brent a bondi de 2,4% au plus haut depuis fin avril, alors que les tensions au Moyen-Orient s’intensifient avant les élections de mi-mandat. Sur le mois d’octobre, le Brent a gagné 13,6% et le brut américain 15,2%.

Détroit d’Ormuz : un pétrolier a été frappé vendredi par des mines ventouses posées depuis un petit bateau (première attaque de ce type depuis le début du conflit). Dimanche, deux pétroliers auraient « explosé » après avoir touché des mines, selon la marine des Gardiens de la révolution iraniens.

OPEC+ (dimanche) : les objectifs de production pour décembre sont maintenus inchangés, comme attendu. Le vrai rendez-vous est le 29 novembre, où les quotas 2027 seront négociés dans un contexte d’incertitude sur le retour des barils perturbés par la guerre.

Diplomatie : les médiateurs qataris et les responsables iraniens ont tenu un 3ème jour de discussions dimanche. Le secrétaire d’État américain Rubio a indiqué que le président Trump n’a pas encore décidé s’il reprendrait les frappes contre l’Iran. Le pétrole recule de plus de 1% ce lundi matin sur ces espoirs de négociation.

Libye : un groupe armé a fermé une vanne sur l’oléoduc Hamada vendredi, interrompant le flux de 15 000 barils/jour.

Fitch downgraded France’s outlook to ‘negative’ on Friday evening, due to the deterioration in public debt dynamics. This is weighing on the euro and the European economic climate.

European Commission (Friday): downward revision of maize production in the European Union for 2026/27 to 47 million tonnes (down from 48.3 million). Sunflower production has been revised upwards to 9.7 million tonnes. Rapeseed remains unchanged at 19.4 million tonnes.

2027/28 rapeseed sowings: Expana forecasts a 5 per cent decline in European acreage (6.1 million hectares), mainly due to the persistent drought in France.

Soya ended virtually unchanged on Friday, but posted a third consecutive week of declines. Pressure from the record US harvest is dominating the market, although bargain-hunting limited losses during the session.

Weather: rain is forecast for this weekend and early next week in the Midwest, which could slow down the final stages of the harvest (79 per cent of soya harvested).

Exports: two flash sales on Friday totalling 297,150 tonnes of US soya beans to unknown destinations (2026/27). Weekly wheat sales reached a season high (USDA).

Brazil: the real continues to plummet (worst week since 2008), making Brazilian soya very competitive against US soya. Sales by Brazilian producers are picking up pace. (Reuters).

Friday: palm oil rebounded by 1.43 per cent after four sessions of losses, driven by bargain-hunting, a rise in soya oil prices in Chicago, and a sharp rise in oil prices.
Monthly review: Palm oil ended October up 1.56 per cent, marking the fourth month of gains out of five, buoyed by oil prices and strong export demand. However, record stock levels are capping gains.

Malaysian exports (full month of October): up 45.4 per cent compared with September (1.645 million tonnes versus 1.132 million), driven by demand from India (+147 per cent, subcontinent) and the European Union (+50 per cent). By contrast, China imported less than in the previous month (-19 per cent). (ITS Cargo Surveyor).

Euro/dollar: the euro ended October down 1.7 per cent, making it the worst-performing G10 currency over the month. Factors: energy costs, fiscal uncertainty in France (Fitch downgrade on Friday), and diverging monetary policies. The euro hit an 18-month low this week.

Brazilian real: worst week since 2008 (down around 7% since Lula’s election). Morgan Stanley no longer expects a rate cut in Brazil next week (status quo anticipated).

US mid-term elections tomorrow (3 November): the major event of the week. Polls suggest a likely Democratic victory in Congress. Risk of increased market volatility in the coming days. Statements from the White House indicate that military action against Iran could resume after the elections.

Riots in Frankfurt this weekend. No direct impact on agricultural markets, but this is weighing on European sentiment.

Friday: Brent crude surged by 2.4 per cent to its highest level since late April, as tensions in the Middle East intensified ahead of the mid-term elections. Over the month of October, Brent crude rose by 13.6 per cent and US crude by 15.2 per cent.

Strait of Hormuz: an oil tanker was struck on Friday by limpet mines laid from a small boat (the first attack of this kind since the start of the conflict). On Sunday, two oil tankers reportedly ‘exploded’ after striking mines, according to the Iranian Revolutionary Guard Corps Navy.

OPEC+ (Sunday): production targets for December remain unchanged, as expected. The key meeting is on 29 November, when the 2027 quotas will be negotiated against a backdrop of uncertainty over the return of oil supplies disrupted by the war.

Diplomacy: Qatari mediators and Iranian officials held a third day of talks on Sunday. US Secretary of State Rubio said that President Trump has not yet decided whether he would resume strikes against Iran. Oil prices fell by more than 1 per cent on Monday morning on the back of these hopes for a negotiated settlement.

Libya: an armed group shut off a valve on the Hamada oil pipeline on Friday, halting the flow of 15,000 barrels per day.